20.4.2010 par Gilbert Issard.

  Goldman Sachs est attaqué en justice par la SEC, gendarme des bourses américaines. La banque est accusée d’avoir structuré et vendu des CDO à ses clients tout en sachant très bien que le marché était en train de s’effondrer.

Le principal trader incriminé est un français Fabrice Tourre. Le FT donne copie d’un de ses mails après le succès du placement du CDO en question, daté du 23 janvier 2007 qui laisse pantois :”More and more leverage in the system,” he wrote. “The whole building is about to collapse anytime now … Only potential survivor the fabulous Fab[rice] …standing in the middle of all these complex, highly leveraged, exotic trades he created without necessarily understanding all of the implications of those monstruosities !!!” ce qui peut se traduire par “de plus en plus d’effet de levier dans le système. La totalité du bâtiment est sur le point de s’écrouler maintenant…Seul survivant potentiel le Fabuleux Fab(rice)…debout au milieu de toutes ces transactions complexes,hautement leveragés, exotiques qu’il a créés sans nécessairement comprendre toutes les implications de ces monstruosités !!!”

Au moins, il avait conscience que les produits qu’il montait et vendait n’étaient pas viables à long terme. Comme quoi la crise n’a pas surpris tout le monde.

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29.1.2009 par Gilbert Issard.

Je suis consultant en banques sur tous les domaines qui touchent de près ou de loin la gestion actif-passif et les risques. Je travaille dans ce domaine depuis plusieurs années, et je vois ce métier évoluer au sein des banques. Ces changements méritent d’être mis en lumière et faire l’objet d’analyses, de commentaires et de réflexions. C’est l’objectif de ce blog.

Le sujet était passionant avant la crise, mais celle-ci a mis en exergue l’importance vitale de la liquidité et des grands équilibres bilantiels au sein d’une banque. En d’autres termes, la crise actuelle rend cruciale la gestion actif-passif. J’ai la chance de participer chez mes clients à son évolution.

La position de consultant indépendant permet de jeter un regard différent de celui des professionels des banques, mais également des chercheurs et universitaires, parfois trop loin des préoccupations quotidiennes des établissements. J’espère que vous y trouverez des éléments susceptibles de vous intéresser.

A bientôt

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