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19.5.2009 par Gilbert Issard.
Le risque de liquidité est celui de ne pas faire face à ses échéances. Derrière cette définition, se trouve un problème plus complexe à gérer. Car la liquidité est diverse et pour correctement la gérer il importe de préciser de quelle liquidité il s’agit.
Aujourd’hui il est possible d’introduire au moins deux types de liquidité :
La liquidité court-terme concerne les activités de marché car la volatilité des opérations est forte, pouvant entraîner des sauts de liquidité considérables.
La liquidité long-terme concerne le reste du bilan et surtout, les engagements hors marché, le banking book essentiellement.
Un consensus s’est dégagé au sein des régulateurs et des banques pour dissocier ces deux types de liquidité, et leurs modes de gestion.
La liquidité court-terme est piloté surtout au moyen d’un suivi de l’actif négociable (actifs rapidement cédables ou mis en repo). Les principaux établissements bancaires ont mis, ou mettent, en place des outils de suivi. Il s’agit d’un chantier à part entière dans toutes ses dimensions : définition des informations pertinentes, processus de collecte et de traitement, mise en oeuvre de systèmes d’informaiton, niveau et degré de consolidation des informations, systèmes de limites et processus d’alertes, etc.
La liquidité long-terme s’appuie davantage sur les outils traditionnels de la gestion actif-passif, avec les impasses (gaps) de liquidité. Les outils sont alors davantage des mesures statiques, des mesures dynamiques intégrant des projections de bilan et d’activité commerciale, des programmes de funding intégrant des aléas éventuels sur la déformation du bilan, etc.
Même si les mesures et gestion sont différenciées dans les faits, ces deux types d’indicateurs doivent rester intégrés dans un plan de gestion globale de la liquidité. Le long terme finit toujours par devenir court-terme, et la sur-liquidité a un prix, surtout à long terme.Il s’agit de la courbe de liquidité de l’établissement.
La question qui se profile à l’horizon est celle de l’équilibre à couvrir son risque de liquidité et ne pas emprunter de manière excessive à long terme pour ne pas payer trop. Nous retombons dans la question traditionnelle de l’équilibre coût/risque, seulement, la démarche et les modalités de gestion diffèrent des problèmes précédents.
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